国际货币基金组织表示，代币化可能会改变金融市场结算交易、管理支付和记录所有权的方式。
摘要 代币化可以加快结算速度，但标准薄弱可能会在全球竞争的金融平台之间分散流动性。 各大银行正在测试代币化存款，将其作为更快的机构支付结算系统的监管轨道。 监管机构必须在代币化市场在全球范围内扩展之前定义所有权、代码监督和结算最终性。在 7 月 2 日的博客文章中，国际货币基金组织财务顾问兼货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安 (Tobias Adrian) 表示，现在做出的政策选择将决定代币化金融是“加强还是分裂”金融体系。
Adrian 表示，代币化不仅仅是一种更快支付的工具。它将资产和负债转移到共享的数字分类账上，执行、清算和结算可以同时进行。这可以减少仍然依赖于单独系统、手动检查以及交易结束后的对账的市场的延迟。
更快的市场带来新的风险
国际货币基金组织表示，代币化可以使结算更快、支付更便宜，但它也可以改变风险所在。在传统市场中，延迟使银行、经纪人和监管机构有时间应对错误或压力。在代币化市场中，智能合约可以在瞬间转移支付、抵押品和所有权。
Tokenization could shift risk away from banks’ balance sheets towards platforms and code. That changes where vulnerabilities emerge, so policies must adapt. See what this means in our new blog: https://t.co/niSfVsSwgf pic.twitter.com/rH6ogTWl33
— IMF (@IMFNews) July 2, 2026该速度可以删除旧缓冲区。自动追加保证金、即时赎回和 24/7 结算可能会使流动性需求出现的速度快于公司管理的速度。阿德里安警告说，风险可能会从银行资产负债表转移到运行代币化市场的平台、代码和服务提供商。
银行测试代币化结算轨道
这一警告是在大型金融公司将代币化更深入地纳入监管金融之际发出的。据 crypto.news 报道，美国主要银行正在通过清算所支持代币化存款网络，计划于 2027 年上半年推出。该系统将允许银行全天候结算代币化存款，同时将存款保留在银行业内部。
最近的市场活动还表明，代币化正在蔓延到证券领域。正如之前报道的那样，Securitize 在开始公开交易的当天就在 Solana 和 Avalanche 上对自己在 NYSE 上市的股票进行了代币化。 Ondo Finance 还通过旨在将基础证券置于受监管的美国托管范围内的模型，将贝莱德的 IVV ETF 和美光股票引入以太坊。
监管机构权衡所有权和代码监督
国际货币基金组织表示，代币化金融需要在结算资产、平台治理、互操作性和中央银行的作用方面有明确的规则。它还表示，法律清晰度很重要，因为投资者必须知道代币化记录是否证明所有权、和解是否是最终的，以及当市场跨境时哪个法院拥有权威。
在美国，监管机构已经在审查代币化证券。据 crypto.news 报道，美国证券交易委员会已经探索代币化证券的创新豁免，可以让一些基于区块链的产品在定制规则下进行交易。据报道，后来，在交易所提出有关股东权利和所有权验证的问题后，该机构推迟了该提案。
国际货币基金组织的信息为这场辩论增添了全球政策层面的内容。更快的结算可能会改善市场体系，但薄弱的标准可能会在竞争平台之间分割流动性。如果代币化资产实时跨境流动，监管者在压力下做出反应的时间也可能会更少。
阿德里安表示，央行、监管机构和市场运营商必须决定代币化金融应如何使用公共和私人资金。他们还必须决定平台应如何连接以及如何监督关键的智能合约。如果没有共同的规则，代币化可能会分散在不同的系统中，而不是成为全球金融更安全的结算模式。
